香港公司最為投資者所熟悉的用途是可以合法避稅，接受外匯等。其實如果深挖相關用途的話，我們內地企業還可以借用香港公司做返程投資。那么什么是返程投資，實際該如何操作呢？
一、什么是返程投資
離岸公司操作中的返程投資是一個特定概念，根據國家外匯管理局新發布的《關于境內居民通過特殊目的公司境外投融資及返程投資外匯管理有關問題的通知》將“返程投資”定義為：境內居民直接或間接通過SPV（特殊目的公司）對境內開展的直接投資活動，即通過新設、并購等方式在境內設立外商投資企業或項目，并取得所有權、控制權、經營管理權等權益的行為。
通知中提出的SPV（特殊目的公司）指的是境內居民，境內機構和境內居民個人以投融資為目的，以合法持有的境內企業資產或權益，或者以合法持有的境外資產或權益，在境外如香港、BVI、開曼等離岸金融中心）直接或間接控制的境外企業。
由此可見，我們的香港公司也包括在特殊目的公司的范疇之中，通過香港公司做返程投資是合法操作的。
二、內地企業借用香港公司做返程投資的好處
由于這種投資形式在國內屬于合法操作形式，越來越多內地企業選擇借用香港公司這一平臺做返程投資。我國對外商投資中的返程投資其實有諸多限制，同時香港公司做返程投資的手續也比較繁瑣，可是很多內地企業還是喜歡這樣做，究竟是出于什么的考慮呢？這種通過“內資”轉“外資”的形式到底對內地企業有什么好處？
就返程投資的概念而言，實際上是一種境外融資之后的特定行為，但到了實際應用中成了內資企業轉外資企業最好的方式。
而通過這種角色的轉化，使得境內居民可以通過境外離岸公司來控股境內企業，其好處就是能享受到作為外資企業的稅收待遇。
我國自改革開放以來，為了吸引外資，發展經濟。對于香港等外資公司在內地經營給予了諸多優惠政策，最低稅率可達15%。對外商的利潤再投資，可退還再投資部分已繳納所得稅40%的稅額。另外還享有進出口方面的免稅政策。為此原本純內資的民營企業如果通過返程投資的形式變身為外資企業，就可以直接享受到這些稅收優惠政策。
同時，很多內地公司因為在國內無法上市，但這時候通過香港公司在返程投資國內，就可以實現香港A股上市，進行融資，還可以利用外資公司打造國際排名，擴展產品的知名度，正是因為這些好處，導致內地企業紛紛選擇借用香港公司做返程投資。
三、借用香港公司做返程投資的流程案例
既然返程投資對內地企業有這么多好處，我們該如何申請呢？先說個實際流程案例：
假定國內一家主要以對外出口為主的國內企業A，該A公司是有兩個股東（股東A和股東B）的有限責任公司。如果該A公司選擇注冊在國內，那么需要面臨以下幾個問題：
1.A公司需要交納33%的企業所得稅（按利潤總額的33%計提應交所得稅）；
2.國內公司無法收受外匯，需要委托工廠代理。（A企業的資金被限制，失去主動權）；
3.假如A公司的股東A出于某種原因想要將其個人股份轉讓給股東B，但由于我國不允許一人公司的存在，該轉讓無法進行；
4.存在增值稅先征后退的問題，對出口退稅不利（增值稅先征后退是指對生產企業在貨物報關出口并在財務上作銷售的當期先按增值稅有關規定征稅，然后由企業憑有關退稅單證按月報主管稅務機關根據國家出口退稅政策的規定辦理退稅。在當前出口退稅存在嚴重拖延的形勢下，必然擠占了A企業大量的資金。）；
但如果該A公司設立的是香港公司的話，那么上面的問題迎刃而解。
1.香港公司稅收相比大陸稅收而言，稅種簡單，稅率低。如果A公司在香港本地產生的利潤則需繳納純利潤的16.5%，如果A公司沒有在香港產生利潤，可以選擇零申報，不需要繳納稅費。
2.香港公司屬于離岸公司，所以可以通過香港公司開設離岸賬戶，該賬戶等同于在境外銀行開立的賬戶，可以從離岸賬戶上自由調撥收受匯，而不受國內外匯管制，這樣就解決了收受匯問題。
3.因為香港公司允許一人股東存在，所以可以采用由股東A和股東B共同設立一個香港公司或是分別設立香港公司后，由一個股東將股份轉讓給另外一個股東。
4.根據《國家稅務總局關于外商投資企業出口退稅問題伯通知》，對外商投資企業的出口退稅不是采用先征后退的方式，從而F公司規避了對其資金的大量擠占。
A企業借用香港公司做返程投資建議走這樣的流程：首先，由股東A和股東B分別在香港注冊一個國際商業公司（以下簡稱為公司C和公司D），在香港注冊公司很簡單，注冊成功一般十個工作日。推薦閱讀《大陸人如何在香港注冊投資公司》，接著，公司C和公司D通過返程方式轉回國內投資，和國內已設立的A公司成立一家中外合資企業E。
這樣股東A和股東B通過自己的中外合資企業E代替原來的企業A從事進出口業務，由于中外合資企業E是外資企業，其自營進出口權的獲得遠高于一般內資企業，同時享受到了我國對外資企業的減免稅優惠政策。
以上就是內地企業A借用香港公司做返程投資具體操作流程，其實做返程投資除了優惠的稅制外，還可以借助該外資企業通過類似于轉讓定價（下次再對此做具體介紹）的形式來實現避稅目的，由此可以清楚地看出內地企業通過返程投資在企業成本控制和稅務籌劃中起到了重要作用。